另外，香(xiang)气扑鼻橼犀(xi)利评论(lun)闪迪的长(chang)期股东西部数据(Western Digital)近(jin)期以低于当前时价约25%的代(dai)价出售了大量持股。

“电视(shi)嘉宾(bin)还正在拍桌子，把散(san)户赶进牛栏，但长(chang)期股东西部数据早已悄悄出货。问问本身(shen)为什(shi)么？因为他们知道周期正正在逼近(jin)顶峰(feng)，他们不会等钟(zhong)声敲响。”

该机构还指出，市场正正在将强周期的NAND存储公司按具备长(chang)期护城河的AI核心资产(chan)定(ding)价，存正在显着错配。

“市场把闪迪像英伟达（NVDA）那样定(ding)价。但有一个问题(ti)：英伟达有护城河，闪迪是卖(mai)大宗商品。 ”

其指出，NAND本质还是高度依(yi)赖供给(gei)的商品行(xing)业，汗青上(shang)多次正在高毛利阶段(duan)迎来周期见顶。

香(xiang)气扑鼻橼夸大，做空闪迪不是追跌，而是提早布局周期调整(zheng)。

当市场认识到“短缺只(zhi)是产(chan)能瓶颈(jing)”，代(dai)价大概已经开(kai)始回落。当库存回补完成，周期逻辑将从新主导股价。

市场的分歧(qi)

值得一提的是，就正在香(xiang)气扑鼻橼高调唱空的同时，SK海力士则正在高呼(hu)“存储全面进入卖(mai)方市场”。

稍早前，SK海力士正在高盛(sheng)电话会上(shang)开(kai)释(shi)强烈旌(jing)旗灯号称，正在AI需求爆发与供应瓶颈(jing)的共振下，存储代(dai)价下跌已成定(ding)局。

公司泄漏，目前DRAM及NAND库存仅剩约4周，且没(mei)有任何客(ke)户能完整(zheng)满意需求。

对付香(xiang)气扑鼻橼狙击闪迪一事，有市场分析指出，香(xiang)气扑鼻橼的做空逻辑抓住了周期股的关键，但机会大概早了约两年。

部份投资者(zhe)则认为，AI驱动(dong)的结构性(xing)需求增进大概正在一定(ding)程度上(shang)平滑传统(tong)的周期性(xing)波动(dong)，当前的短缺并非完整(zheng)是“幻象”。

闪迪主力提供NAND快(kuai)闪贮存解决方案，应用局限包括智妙(miao)手机、小我私(si)家电脑（PC）、平板电脑、汽车应用、穿戴式装配及数据中心等。

此前公司指出，AI正在PC及智妙(miao)手机市场渗出加深，是推动(dong)该分部增进的首要动(dong)力，因为支援生成式AI的装配必要更高贮存容(rong)量以处理本地(di)AI任务(wu)。

分析师预测，闪迪支出将正在本财年由客(ke)岁约73.6亿美元(yuan)大幅增加一倍以上(shang)，并正鄙人一财年再录得明显升幅。

同时，正在供应紧张动(dong)员下，NAND代(dai)价本年季度内或上(shang)升55%至60%，远高于早前预计的33%至38%，而需求预期至2028年前将较2024年水平增加近(jin)3倍。

正在代(dai)价及需求同时利好的情况下，市场预期闪迪本财年的每股红利将按年飙升约1220%，至39.45美元(yuan)，并正鄙人一财年接近(jin)再倍升。

若激进假设2028财年红利再增进约25%，每股红利无机会正在将来三年升至约95美元(yuan)。